Evrim KÜÇÜK
Altın, son üç yılın birinci düşüşüne hazırlanıyor. Enfl asyon baskıları ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) şahinleşen para siyaseti içinde sıkışarak yorgun düşün ons altının fiyatı yılbaşından bu yana yüzde 6.3 oranında geriledi. Mayıs ayında 1.900 doların üzerine tırmanmasına rağmen Fed’in varlık alımlarını azaltma sinyali verdiği hazirandan bu yana geri çekilen fiyatlar 1.765-1.800 bandında hareket ediyor. Kur tesiriyle iç piyasada rekor düzeylere gelen altının yurtharicinde nasıl bir 2022 geçireceği merak ediliyor. Birçok analist, global ölçekte artan jeopolitik risklerin ve kalıcı enfl asyona karşı korunmada altının cazip bir araç olarak tercih edileceğini düşünüyor. Genel beklenti, kısa vadede altının baskı hissetmeye devam edeceği, uzun vadede ise yükseliş trendinin bozulmayacağı formunda.
Önde gelen finans kuruluşları 2022 senaryolarını paylaşmaya başladı. Fransız Societe Bank, temel senaryosunda altın meblağlarının gelecek yıl 1.900 dolara çıkmasını bekliyor. Bank of America da meblağların artacağı ve 1.900 doların üzerini test edeceğini varsayım ediyor. ING bank ekonomistleri 2022’nin birinci çeyreğinde ortalama 1.750 dolar/ons öngörüsünde bulunuyor. Credit Suisse, altın yükselişe geçmedilk evvel acı çekmeye devam edecek diyor. Deutcshe Bank ise 2022’nin altın için hayli olumlu geçmeyeceğini düşünen tarafta. 2022 varsayımlarına ait detaylı açıklamalar ise şöyleki:
Fransız banka 1.900 $ beklentisi ortasında
■ Societe Genarele: Fransız finans kuruluşu 2022’nin birinci yarısı için 3 senaryo yazdı. Banka yüzde 50 ihtimal verdiği temel senaryosunda altın meblağlarının yılın 2’nci çeyreğinde 1.900 dolara çıkmasını öngörüyor. Banka, “Stratejistlerimiz 2. çeyrektilk evvel Fed’den faiz artırımını beklemiyor. Yüksek enfl asyon iddiasıyla birleştiğinde bu durum, altın için ‘negatif gerçek faize’ işaret eden harika karışım manasına geliyor. Ayrıyeten ETF varlıkları, rekor düzeyin yalnızca yüzde 11.6 altında ve hala son on yılın ortalamasının epeyce üzerinde. bu vakitte 1.900 doların görülmesi mümkün” diyor. Yüzde 25 mümkünlük tanınan 2’nci senaryoda, aşılamanın yaygınlaşmasının ekonomiyi rahatlatmasıyla altın meblağlarının baskı hissedebileceği belirtiliyor. “Bu, altın için ziyanlı olan riskten kaçınma hissini azaltacak, lakin kısıtlamaların hafifçel etilmesine ve ötürüsıyla daha yüksek tüketime yol açacaktır. Bu da meblağları 1.700 dolar/ons düzeyine çekebilir” deniliyor. bir daha gerçekleşme talihi yüzde 25 olan bir öteki senaryoda iktisadın sürat kestiği ve merkez bankalarının faiz oranlarını düşük tutmak zorunda kalacağı bir ortamda altın fiyatlarının 2.100 dolara kadar tırmanabileceği belirtiliyor.
■ Bank of America: Analistler, ABD’de üretici fiyatlarının beklenenden daha epey arttığını, bu artışın temel olarak arz düşüncenden kaynaklandığını ve enfl asyonun bir süre daha piyasaları rahatsız edici düzeylerde kalacağını düşünüyor. Brent petrolünün fiyatının gelecek yıl varil başına 85 dolara çıkmasını bekleyen banka, pahalı metal fiyatlarında da artış yaşanacağını varsayım ediyor. Bank of America, şu an 1.760-1.780 dolar bandındaki altının 2022’de 1.925 dolara çıkmasını bekliyor.
■ Deutsche Bank: Altın faizlerin arttığı ortamda ekseriyetle kan kaybeder ve 2021’de karmaşık bir görünüm sergiledi. Bankanın stratejistleri sarı metalin 2022’de bocalamaya devam edeceği ve yılı 1.750 dolar düzeyinden tamamlayacağını öngörüyor. Altının yüksek enflasyona hala reaksiyon vermediğini belirten bankanın uzmanları, “Bu durum, altının yatırımcı için tek inançlı liman olmaktan çıktığı manasına geliyor” diyor.
■ Credit Suisse: Banka artan gerçek faizlerin altın için risk oluşturduğuna dikkat çekiyor. Credit Suisse analistleri, doların daha da güçlenmesinin beklendiği ortamda altının 1.759 doların altına gerileme mümkünlüğü görülüyor. Bunun gerçekleşmesi halinde uzun vadeli takviye düzeyi 1.691 doların bir daha test edilebileceği uyarısı yapan banka, buranın altında 1.561 doların bir daha sonraki takviye haline gelebileceğini söylüyor. Üst taraflı ralli için ise 1.877 doların değerli direnç olarak yerini koruduğunu vurguluyor.
■ ING: “Altın yorgun düştü” diyen ING, Fed’in siyaset faizi artışına hazır olması ve global likidite şartlarının kademeli olarak sıkılaşmasıyla birlikte, yükselen ABD gerçek getirilerinden kaynaklanan karşıt rüzgarların orta vadeli görünümü bozduğunu söylüyor lakin uzun vadeli yükseliş trendinin zıdda dönmediğini ekliyor. Bankanın 2022’nin birinci çeyreğinde ortalama fiyat beklentisi 1.750 dolar iken, faiz artışının yaklaştığı 2’nci çeyrekte beklenti 1.730 dolar civarında.
3 faiz artışının önü açıldı kısa vadeli baskı arttı
Altın 2022’ye kuvvetli dolar baskısıyla giriyor. Fed, piyasa aktörlerinin beklediği üzere varlık alımlarında azaltma patikasını hızlandırdı. Piyasanın merakla beklediği noktasal grafikten ise 2023 sonuna kadar en az 6 faiz artışı beklentisi çıktı. Yani 2022’de 3 faiz artışının önü açılmış oldu. 3 faiz artırımına işaret eden açıklamalar daha sonrasında 1.750 dolar/ons dayanağına gerileyen fakat çabuk toparlanan spot dün sabah bir daha yükselişe geçti. Fed Lideri Powell’ın yüksek enfl asyonun kalıcı hale gelmesi riskine işaret etmesi yatırımcıları inançlı liman olarak bir daha altına yönelterek fiyatları 1.780 dolara taşıdı. Daha evvel 7 defa denenen ve geçilemeyen 1787 düzeyinin geçilmesi durumunda üst istikametli momentum artabilir. Bu durumda da 1.803 ve 1.815 direnç oluşturabilir. Kısa vadede ons altında 1.787 direncinin geçilememesi ise geri çekilmeler yaratabilir. Bunun devamında sırasıyla 1.763, 1.745 ve 1.738 dolar düzeyleri dayanak olarak gösteriliyor. Altın meblağları yılbaşından bu yana yüzde 6.3 geriledi.
Altın, son üç yılın birinci düşüşüne hazırlanıyor. Enfl asyon baskıları ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) şahinleşen para siyaseti içinde sıkışarak yorgun düşün ons altının fiyatı yılbaşından bu yana yüzde 6.3 oranında geriledi. Mayıs ayında 1.900 doların üzerine tırmanmasına rağmen Fed’in varlık alımlarını azaltma sinyali verdiği hazirandan bu yana geri çekilen fiyatlar 1.765-1.800 bandında hareket ediyor. Kur tesiriyle iç piyasada rekor düzeylere gelen altının yurtharicinde nasıl bir 2022 geçireceği merak ediliyor. Birçok analist, global ölçekte artan jeopolitik risklerin ve kalıcı enfl asyona karşı korunmada altının cazip bir araç olarak tercih edileceğini düşünüyor. Genel beklenti, kısa vadede altının baskı hissetmeye devam edeceği, uzun vadede ise yükseliş trendinin bozulmayacağı formunda.
Önde gelen finans kuruluşları 2022 senaryolarını paylaşmaya başladı. Fransız Societe Bank, temel senaryosunda altın meblağlarının gelecek yıl 1.900 dolara çıkmasını bekliyor. Bank of America da meblağların artacağı ve 1.900 doların üzerini test edeceğini varsayım ediyor. ING bank ekonomistleri 2022’nin birinci çeyreğinde ortalama 1.750 dolar/ons öngörüsünde bulunuyor. Credit Suisse, altın yükselişe geçmedilk evvel acı çekmeye devam edecek diyor. Deutcshe Bank ise 2022’nin altın için hayli olumlu geçmeyeceğini düşünen tarafta. 2022 varsayımlarına ait detaylı açıklamalar ise şöyleki:
Fransız banka 1.900 $ beklentisi ortasında
■ Societe Genarele: Fransız finans kuruluşu 2022’nin birinci yarısı için 3 senaryo yazdı. Banka yüzde 50 ihtimal verdiği temel senaryosunda altın meblağlarının yılın 2’nci çeyreğinde 1.900 dolara çıkmasını öngörüyor. Banka, “Stratejistlerimiz 2. çeyrektilk evvel Fed’den faiz artırımını beklemiyor. Yüksek enfl asyon iddiasıyla birleştiğinde bu durum, altın için ‘negatif gerçek faize’ işaret eden harika karışım manasına geliyor. Ayrıyeten ETF varlıkları, rekor düzeyin yalnızca yüzde 11.6 altında ve hala son on yılın ortalamasının epeyce üzerinde. bu vakitte 1.900 doların görülmesi mümkün” diyor. Yüzde 25 mümkünlük tanınan 2’nci senaryoda, aşılamanın yaygınlaşmasının ekonomiyi rahatlatmasıyla altın meblağlarının baskı hissedebileceği belirtiliyor. “Bu, altın için ziyanlı olan riskten kaçınma hissini azaltacak, lakin kısıtlamaların hafifçel etilmesine ve ötürüsıyla daha yüksek tüketime yol açacaktır. Bu da meblağları 1.700 dolar/ons düzeyine çekebilir” deniliyor. bir daha gerçekleşme talihi yüzde 25 olan bir öteki senaryoda iktisadın sürat kestiği ve merkez bankalarının faiz oranlarını düşük tutmak zorunda kalacağı bir ortamda altın fiyatlarının 2.100 dolara kadar tırmanabileceği belirtiliyor.
■ Bank of America: Analistler, ABD’de üretici fiyatlarının beklenenden daha epey arttığını, bu artışın temel olarak arz düşüncenden kaynaklandığını ve enfl asyonun bir süre daha piyasaları rahatsız edici düzeylerde kalacağını düşünüyor. Brent petrolünün fiyatının gelecek yıl varil başına 85 dolara çıkmasını bekleyen banka, pahalı metal fiyatlarında da artış yaşanacağını varsayım ediyor. Bank of America, şu an 1.760-1.780 dolar bandındaki altının 2022’de 1.925 dolara çıkmasını bekliyor.
■ Deutsche Bank: Altın faizlerin arttığı ortamda ekseriyetle kan kaybeder ve 2021’de karmaşık bir görünüm sergiledi. Bankanın stratejistleri sarı metalin 2022’de bocalamaya devam edeceği ve yılı 1.750 dolar düzeyinden tamamlayacağını öngörüyor. Altının yüksek enflasyona hala reaksiyon vermediğini belirten bankanın uzmanları, “Bu durum, altının yatırımcı için tek inançlı liman olmaktan çıktığı manasına geliyor” diyor.
■ Credit Suisse: Banka artan gerçek faizlerin altın için risk oluşturduğuna dikkat çekiyor. Credit Suisse analistleri, doların daha da güçlenmesinin beklendiği ortamda altının 1.759 doların altına gerileme mümkünlüğü görülüyor. Bunun gerçekleşmesi halinde uzun vadeli takviye düzeyi 1.691 doların bir daha test edilebileceği uyarısı yapan banka, buranın altında 1.561 doların bir daha sonraki takviye haline gelebileceğini söylüyor. Üst taraflı ralli için ise 1.877 doların değerli direnç olarak yerini koruduğunu vurguluyor.
■ ING: “Altın yorgun düştü” diyen ING, Fed’in siyaset faizi artışına hazır olması ve global likidite şartlarının kademeli olarak sıkılaşmasıyla birlikte, yükselen ABD gerçek getirilerinden kaynaklanan karşıt rüzgarların orta vadeli görünümü bozduğunu söylüyor lakin uzun vadeli yükseliş trendinin zıdda dönmediğini ekliyor. Bankanın 2022’nin birinci çeyreğinde ortalama fiyat beklentisi 1.750 dolar iken, faiz artışının yaklaştığı 2’nci çeyrekte beklenti 1.730 dolar civarında.
3 faiz artışının önü açıldı kısa vadeli baskı arttı
Altın 2022’ye kuvvetli dolar baskısıyla giriyor. Fed, piyasa aktörlerinin beklediği üzere varlık alımlarında azaltma patikasını hızlandırdı. Piyasanın merakla beklediği noktasal grafikten ise 2023 sonuna kadar en az 6 faiz artışı beklentisi çıktı. Yani 2022’de 3 faiz artışının önü açılmış oldu. 3 faiz artırımına işaret eden açıklamalar daha sonrasında 1.750 dolar/ons dayanağına gerileyen fakat çabuk toparlanan spot dün sabah bir daha yükselişe geçti. Fed Lideri Powell’ın yüksek enfl asyonun kalıcı hale gelmesi riskine işaret etmesi yatırımcıları inançlı liman olarak bir daha altına yönelterek fiyatları 1.780 dolara taşıdı. Daha evvel 7 defa denenen ve geçilemeyen 1787 düzeyinin geçilmesi durumunda üst istikametli momentum artabilir. Bu durumda da 1.803 ve 1.815 direnç oluşturabilir. Kısa vadede ons altında 1.787 direncinin geçilememesi ise geri çekilmeler yaratabilir. Bunun devamında sırasıyla 1.763, 1.745 ve 1.738 dolar düzeyleri dayanak olarak gösteriliyor. Altın meblağları yılbaşından bu yana yüzde 6.3 geriledi.